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廣告語唱響全國的新東方烹飪上市了 首日暴跌9%

2019年06月12日 14:44

“學廚師,到新東方”、“好專業,好學校,好未來,新華電腦學校”、“學汽修,到萬通”……6月12日,家喻戶曉的新東方烹飪母公司中國東方教育(00667,HK)正式登陸資本市場,掛牌港交所。

不過,這家把廣告語唱遍大江南北、深入人心的公司,在資本市場上卻唱不靈,股價首日即破發。

截至上午收盤,中國東方教育下跌8.62%,報收10.28港元/股,而其盤中一度跌逾10%,公司招股價為11.25港元/股。

截至上午收盤,中國東方教育下跌8.62%,報收10.28港元/股,而其盤中一度跌逾10%,公司招股價為11.25港元/股。

總體募資約47.692億港元

資料顯示,中國東方教育集團成立于1988年,總部位于安徽合肥,為中國最大的職業技能教育提供商,業務包括烹飪技術、汽車維修、及信息技術等領域,旗下擁有五個知名學校品牌,新東方烹飪、歐米奇、新華電腦、萬通汽車、及華信智原。截至2018年,共運營145所學校,平均培訓人次約12.5萬人次,學校網絡覆蓋中國內地29個省份及香港。

2018年12月6日,中國東方教育正式向港交所遞交了招股書,2019年5月26日,公司通過港交所上市聆訊,昨日,其確定公司IPO價格為每股11.25港元。據了解,該價格接近發行區間價格上限,此前給出的發行區間介于每股9.8港元至12.26港元。以此計算,公司本次全球發售總體募資約47.692億港元。

2018年12月6日,中國東方教育正式向港交所遞交了招股書,2019年5月26日,公司通過港交所上市聆訊,昨日,其確定公司IPO價格為每股11.25港元。據了解,該價格接近發行區間價格上限,此前給出的發行區間介于每股9.8港元至12.26港元。以此計算,公司本次全球發售總體募資約47.692億港元。

招股書顯示,本次募集所得款項將主要用于在北京、上海、廣州、成都及西安建設五大地理區域中心而購買土地和建筑設施,在精選市場建立學校,在現有和新興行業設立新專業并創新課程,建設升級學校設施及購買教學設備等。

為何上市首日股價遇冷?

作為中國最大的職業技能教育提供商,其上市首日表現,備受矚目,而今其首日遇冷,著實有點令人吃驚。不過,仔細分析發現,中國東方教育不被投資者看好,也并非無道理。以下三大理由,告訴你其首日破發原因。

首先,港股暗盤交易和公開發售情況不佳已有預兆。

據了解,中國東方教育5月30日至6月4日招股結果顯示,香港公開發售項下初步提呈發售的發售股份出現認購不足,相當于香港公開發售項下初步可供認購發售股份的約76.1%。不過,國際配售項下初步提呈發售的發售股份出現適度超額認購。

同時,6月11日,公司上市前夕,其暗盤收報11.16港元,較招股價11.25港元,跌0.8%。每手500股,不計手續費,每手虧45港元。

其次,公司業績出現下滑跡象。

盡管該公司近年業績增長強勁,2015-2018年收入年復合增長率為20.6%,凈利潤增長率為15%,但其在上市前一年,卻遭遇了營業利潤、凈利潤雙降之窘境。招股書顯示,2018年公司營業收入、營業利潤、凈利潤分別為32.66億元、5.97億元、5.1億元,營收同比增長14.54%,但營業利潤、凈利潤分別同比下滑19.58%、20.50%。

同時,公司毛利率近幾年有下滑趨勢,從2016年的56.6%降至2018年的52.2%,公司對此表示,主要是由于2017年運營36所新學校和6個新中心及于2018年運營19所新學校和12個新中心,產生高額教職工薪資及福利、租賃開支及其他固定成本。

此外,公司估值不低。

國泰君安研報指出,公司2019年和2020年凈利潤預測為7.89/10.87億元,對應同比增長54.6%/37.8%,公司招股價為9.8-12.26港元,對應2019年市盈率約為23.829.8倍。

同行可比職業教育公司中公教育2019年市盈率為45.4倍,民辦高教龍頭中教控股2019年市盈率為26.3倍,公司發行價對應市盈率高于民辦高等職業教育行業的平均水平16.8倍。

新東方烹飪上市了,245億職教龍頭登陸港股!首日暴跌9%,廣告語唱響全國

另從總市值來看,以公司招股價11.25港元/股計算,公司總市值約245億港元,截至上午收盤,公司總市值仍有約224億港元。同行對比來看,東方財富(300059)Choice數據顯示,行業平均值為23.6億元,其余同類教育股普遍估值在100億上下。

中國東方教育后續走勢如何,值得關注……

  本文來源: 和訊名家 責任編輯:sinomanager-li
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